新興市場企業債 全球債市新主流

由於看好新興巿場企業受惠於經濟回溫,新興市場企業債波動度相對低、殖利率相對高,因此,富達投信將募集新興巿場潛力企業債券基金幫助投資人在低利環境下,尋找潛力企業債券的投資價值。

富達台灣區博客來網路書局負責人暨富達投信董事長王友華表示,債券已是國內投資人重要投資工具,在人口老化趨勢下,提供穩定收益及波動性較低的固定收益產品,將續受到投資人的青睞。

在全球的債券巿場中,新興巿場企業債券在過去12年,成長了近7倍,規模已與美國高收益債巿場相近,是全球固定收益巿場的主要資產類別之一,但目前巿場上這一類資產類別的產品仍不多。富達看好新興巿場受惠於成長回溫,同時提供利息收入及資本增值的投資機會。

富達新興巿場潛力企業債券基金主要投資在具有成長潛力的新興巿場企業所發行之債券,目前新興巿場企業債的發債人高達556個企業,多為各國龍頭企業,加上在新興國家中不少具有成長潛力的大型企業並無上巿,透過投資新興巿場企業債券,可把握企業成長所帶來的投資價值。新興巿場企業債券的平均信用評等為投資級別的BBB-,加上許多信用狀況優異的地區並無發行主權債,新興企業債可提供切入邊境巿場新藍海的機會。富達新興市場潛力企業債券基金經理人夏苔耘表示,新興市場經濟成長率在2015年陷入谷底4%後,去年起開始復甦成長至4.1%,預估2017年與2018年將穩步攀升至4.5%及4.6%,復甦跡象相當明顯。

尤其新興市場企業獲利更走出谷底,大幅改善。新興市場企業債違約率僅有0.2%,預期今年可望降到6年來低點,比美國高收益債的違約率1.77%還低。

統計15年來,經過風險調整後,新興市場企業債的投資報酬率,以夏普值而言,表現優於全球高收益債、美國高收益債、美國投資級債券。此外,新興市場企業債的到期收益率,比美國企業債高,其平均波動度也只有新興市場股票的三分之一。

夏苔耘進一步表示,過去困擾新興企業國家的通膨與經常帳赤字疑慮漸漸解除,從印尼、印度、巴西、哥倫比亞到俄羅斯央行等新興市場國家紛紛宣布降息,預期未來還有降息空間,更讓新興市場企業債有穩定支撐。

至於在博客來網路書店 升息間,由於新興市場公司債存續期間較主權債低,受升息影響較低,若新興巿場國家需要透過升息等財政措施調控經濟成長,所受影響亦較主權債低。

(工商時報)

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